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電能分拆高票獲批 港燈本月底登陸港交所

證券時報記者 呂錦明擾攘多日的香港首富李嘉誠旗下電能實業(00006.HK)分拆港燈上市一事終於有瞭結果。電能實業於6日港股收盤後發佈公告稱,有關建議分拆港燈業務上市的普通決議案已獲股東正式通過。有消息稱,在上述議案獲高票通過後,港燈初步計劃於本月29日在港交所主板掛牌。雖然電能分拆港燈的“靴子”已落地,但卻未能迎來市場的歡呼與喝彩,電能實業的股價昨日逆市下跌1.34%,收盤報59.1港元。電能實業公佈的表決結果顯示,分拆議案共獲得99.73%的股東投贊成票,反對票約0.27%。公司強調,分拆交易將如期進行。據悉,持有電能實業38.87%股權的公司大股東—長江基建(01038.HK)早前已表明,同意就電能分拆港燈投贊成票。有分析師估計,電能實業這次分拆港燈除集資最多444億港元外,加上其他收入,電能實業有望回籠現金高達730億港元,並預期公司將所獲資金用於收購具有高增長潛力的項目。電能實業主席霍建寧近日表示,電能實業在分拆後仍將保持國際業務有50多個百分點的利潤貢獻率,並擁有600億至700億港元的現金,以及持有港燈30%至49%股權。霍建寧同時強調,電能實業分拆港燈後沒有供股集資的需要。外資大行瑞銀發表研車子信用貸款增貸貸款全省皆可處理究報告指出,按照電能實業提出的分拆方案,該行將對電能實業的每股資產凈值預測值提高1港元至7港元,原因是公司的目標派息比率較該行預期的80%高。瑞銀重申,電能實業仍為該行推薦的香港本地公用事業股的首選。另外,瑞銀同樣認為分拆港燈所得現金將被電能實業用於購買高素質、受規管的公用資產,同時預期電能實業仍將積極尋求海外收購的機會。瑞銀給予電能實業目標價為69港元,投資評級為“買入”。港燈的初步銷售文件顯示,公司將於下周二(14日)起路演,下周四(16日)起公開招股,21日截止認購並定價,估計可於29日在港交所主板掛牌。巴克萊估計,分拆後的港燈估值將介乎510億至626億港元,相當於股息率在5.2%~6.4%之間,與其他香港公用事業股及REITs的股息收益平均水平相若。巴克萊指出,上述估值相當於今年預測港燈價值對息稅及折舊攤銷前溢利13~14倍,低於電能實業的16倍;另外,港燈上市後的風險在於香港開放市場管制,以及現有的利潤管制協議在2018年到期後可能會被調低。

新聞來源http://news.hexun.com/2014-01-08/161241716.html

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